بازده در امور مالی تعریف شده: فرمول ، انواع و آنچه به شما می گوید

جیمز چن ، CMT یک معامله گر متخصص ، مشاور سرمایه گذاری و استراتژیست بازار جهانی است. وی تألیف کتابهای مربوط به تجزیه و تحلیل فنی و معاملات ارزی که توسط جان ویلی و پسران منتشر شده است و به عنوان یک متخصص مهمان در CNBC ، Bloombergtv ، Forbes و رویترز در میان سایر رسانه های مالی فعالیت کرده است.

توماس جی. بروک یک CFA و CPA با بیش از 20 سال تجربه در زمینه های مختلف از جمله سرمایه گذاری ، مدیریت نمونه کارها بیمه ، امور مالی و حسابداری ، مشاوره سرمایه گذاری شخصی و برنامه ریزی مالی و توسعه مطالب آموزشی درباره بیمه عمر و سالیانه است.

Kirsten Rohrs Schmitt یک ویراستار حرفه ای ، نویسنده ، تصحیح کننده و چکنده حرفه ای است. وی در زمینه امور مالی ، سرمایه گذاری ، املاک و مستغلات و تاریخ جهانی تخصص دارد. وی در طول حرفه خود ، مطالب زیادی را برای مجلات و وب سایت های مصرف کننده بیشمار ، رزومه های ساخته شده و محتوای رسانه های اجتماعی برای صاحبان مشاغل نوشت و ویرایش کرد و وثیقه ای را برای آکادمی و غیرانتفاعی ایجاد کرد. کرستن همچنین بنیانگذار و مدیر بهترین ویرایش شما است. او را در LinkedIn و Facebook پیدا کنید.

Investopedia / Ellen Lindner

عملکرد چیست؟

"بازده" به درآمد حاصل از سرمایه گذاری در یک دوره زمانی خاص اشاره دارد. این به عنوان درصد بر اساس مبلغ سرمایه گذاری شده ، ارزش فعلی بازار یا ارزش چهره امنیت بیان شده است.

بازده شامل بهره به دست آمده یا سود سهام دریافت شده از داشتن یک امنیت خاص است. بسته به ارزیابی (ثابت در مقابل نوسان) امنیت ، بازده ممکن است به عنوان شناخته شده یا پیش بینی شده طبقه بندی شود.

غذای اصلی

• بازده یک اقدام بازده برای یک سرمایه گذاری در طی یک دوره زمانی مشخص است که به عنوان درصد بیان شده است.
• بازده شامل افزایش قیمت و همچنین هر سود سهام پرداخت شده ، محاسبه شده به عنوان بازده تحقق یافته تقسیم شده توسط مبلغ اصلی (یعنی مبلغ سرمایه گذاری شده) است.
• بازده بالاتر به عنوان نشانگر ریسک پایین تر و درآمد بالاتر تلقی می شود ، اما بازده بالا ممکن است همیشه مثبت نباشد ، مانند مورد افزایش سود سهام به دلیل کاهش قیمت سهام.

مقدمه بازده سود سهام

فرمول برای بازده

بازده معیار جریان نقدی است که یک سرمایه گذار با مبلغ سرمایه گذاری شده در یک امنیت دریافت می کند. این سالانه بیشتر به صورت محاسبه می شود ، اگرچه از تغییرات دیگر مانند بازده سه ماهه و ماهانه نیز استفاده می شود. بازده نباید با بازده کل اشتباه گرفته شود ، که این یک معیار جامع تر برای بازده سرمایه گذاری است. عملکرد به صورت محاسبه می شود:

به عنوان مثال ، سود و بازده سرمایه گذاری سهام می تواند به دو شکل حاصل شود. اول ، این می تواند از نظر افزایش قیمت باشد ، جایی که یک سرمایه گذار در هر سهم 100 دلار سهام خریداری می کند و بعد از یک سال آنها آن را با قیمت 120 دلار می فروشند. دوم ، سهام ممکن است در طول سال سود سهام خود را بپردازد. بازده قدردانی در قیمت سهم به علاوه هر سود سهام پرداخت شده ، تقسیم بر قیمت اصلی سهام خواهد بود. عملکرد برای مثال:

چه عملکردی می تواند به شما بگوید

از آنجا که یک ارزش بازده بالاتر نشان می دهد که یک سرمایه گذار قادر به بازیابی مقادیر بالاتری از جریان نقدی در سرمایه گذاری خود است ، اغلب ارزش بالاتری اغلب به عنوان شاخص ریسک پایین تر و درآمد بالاتر درک می شود. با این حال ، باید مراقب باشید تا محاسبات موجود را درک کنید. بازده بالا ممکن است ناشی از کاهش ارزش بازار امنیت باشد ، که باعث کاهش ارزش مخرج مورد استفاده در فرمول می شود و حتی در صورت کاهش ارزش های امنیتی ، ارزش بازده محاسبه شده را افزایش می دهد.

در حالی که بسیاری از سرمایه گذاران پرداخت سود سهام را از سهام ترجیح می دهند ، توجه به بازده نیز مهم است. اگر بازده خیلی زیاد شود ، ممکن است نشان دهد که یا قیمت سهام در حال کاهش است یا شرکت در حال پرداخت سود سهام بالایی است.

از آنجا که سود سهام از درآمد شرکت پرداخت می شود ، پرداخت سود سهام بالاتر می تواند به معنای افزایش درآمد شرکت باشد که می تواند منجر به قیمت بالاتر سهام شود. سود سهام بالاتر با قیمت سهام بالاتر باید منجر به افزایش مداوم یا حاشیه ای شود. با این حال ، افزایش قابل توجه در بازده بدون افزایش قیمت سهام ممکن است به معنای این باشد که شرکت بدون افزایش درآمد ، سود سهام را پرداخت می کند ، و این ممکن است نشان دهنده مشکلات جریان نقدی نزدیک باشد.

انواع بازده

بازده می تواند بر اساس امنیت سرمایه گذاری شده ، مدت زمان سرمایه گذاری و مبلغ بازده متفاوت باشد.

بازده سهام

برای سرمایه گذاری های مبتنی بر سهام ، دو نوع بازده مورد استفاده قرار می گیرد. هنگامی که بر اساس قیمت خرید محاسبه می شود ، بازده بازده در هزینه (YOC) یا عملکرد هزینه نامیده می شود و به این صورت محاسبه می شود:

به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار سود 20 دلار (120 - 100 دلار) حاصل از افزایش قیمت را تحقق بخشد ، و همچنین از سود سهام پرداخت شده توسط شرکت 2 دلار به دست آورد. بنابراین ، بازده هزینه به (20 دلار + 2 دلار) / 100 دلار = 0. 22 یا 22 ٪ می رسد.

با این حال ، بسیاری از سرمایه گذاران ممکن است به جای قیمت خرید ، بازده را بر اساس قیمت فعلی بازار محاسبه کنند. این عملکرد به عنوان عملکرد فعلی گفته می شود و به این صورت محاسبه می شود:

به عنوان مثال ، بازده فعلی به (20 دلار + 2 دلار) / 120 دلار = 0. 1833 یا 18. 33 ٪ می رسد.

وقتی قیمت سهام یک شرکت افزایش می‌یابد، به دلیل رابطه معکوس بین بازده و قیمت سهام، بازده فعلی کاهش می‌یابد.

بازده اوراق قرضه

بازده اوراق قرضه ای که سود سالانه می پردازند را می توان به روشی ساده محاسبه کرد که به آن بازده اسمی می گویند که به صورت زیر محاسبه می شود:

به عنوان مثال، اگر اوراق قرضه خزانه داری با ارزش اسمی 1000 دلار وجود داشته باشد که در یک سال سررسید می شود و 5 درصد سود سالانه می پردازد، بازده آن 50 دلار / 1000 دلار = 0. 05 یا 5 درصد محاسبه می شود.

با این حال، بازده یک اوراق با نرخ بهره شناور، که در طول مدت تصدی خود سود متغیری می پردازد، در طول عمر اوراق بسته به نرخ بهره قابل اعمال در شرایط مختلف تغییر خواهد کرد.

اگر اوراق قرضه ای وجود داشته باشد که بر اساس بازدهی 10 ساله خزانه داری + 2 درصد سود پرداخت کند، سود قابل اعمال آن زمانی که بازدهی خزانه 10 ساله 1 درصد است، 3 درصد خواهد بود و در صورت بازدهی 10 ساله خزانه به 4 درصد تغییر می کند. پس از چند ماه به 2 درصد افزایش می یابد.

به طور مشابه، سود به دست آمده در اوراق قرضه مرتبط با شاخص، که پرداخت های بهره آن برای یک شاخص، مانند شاخص تورم شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) تعدیل شده است، با نوسانات در ارزش شاخص تغییر می کند.

بازده تا بلوغ

بازده تا سررسید (YTM) معیار ویژه ای از کل بازده مورد انتظار یک اوراق در هر سال است، اگر اوراق تا سررسید نگهداری شود. با بازده اسمی که معمولاً بر اساس سالانه محاسبه می‌شود و هر سال تغییر می‌کند متفاوت است. از سوی دیگر، YTM میانگین بازده مورد انتظار در سال است و انتظار می‌رود ارزش آن در طول دوره نگهداری تا سررسید اوراق، ثابت بماند.

تسلیم بدترین

بازده به بدترین (YTW) معیاری برای پایین ترین بازدهی بالقوه است که می توان در اوراق قرضه دریافت کرد بدون اینکه امکان نکول ناشر وجود داشته باشد. YTW بدترین سناریوی اوراق قرضه را با محاسبه بازدهی نشان می‌دهد که در صورت استفاده ناشر از مفاد پیش‌پرداخت، بازپرداخت یا کاهش وجوه دریافت می‌شود. این بازده یک معیار ریسک مهم را تشکیل می دهد و تضمین می کند که برخی الزامات درآمدی حتی در بدترین سناریوها همچنان برآورده می شوند.

تسلیم تماس

بازده فراخوان (YTC) معیاری است که به یک اوراق قرضه قابل پرداخت - دسته خاصی از اوراق قرضه که می تواند توسط ناشر قبل از سررسید آن بازخرید شود - مرتبط است - و YTC به بازده اوراق در زمان تاریخ فراخوان آن اشاره دارد. این ارزش با پرداخت سود اوراق، قیمت بازار آن و مدت زمان تا تاریخ تماس تعیین می‌شود، زیرا آن دوره مقدار بهره را تعیین می‌کند.

اوراق قرضه شهرداری ، که اوراق قرضه ای است که توسط یک ایالت ، شهرداری یا شهرستان برای تأمین هزینه های سرمایه خود صادر می شود و عمدتا غیر قابل پرداخت هستند ، همچنین دارای بازده معادل مالیاتی (TEY) هستند. Tey بازده پیش پرداختی است که یک اوراق مشمول مالیات برای عملکرد آن باید همانند اوراق قرضه شهرداری بدون مالیات باشد و توسط براکت مالیاتی سرمایه گذار تعیین می شود.

در حالی که تغییرات زیادی برای محاسبه انواع مختلف بازده وجود دارد ، از آزادی زیادی توسط شرکت ها ، صادرکنندگان و مدیران صندوق برای محاسبه ، گزارش و تبلیغ ارزش بازده مطابق کنوانسیون های خود برخوردار است.

تنظیم کننده هایی مانند کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) یک معیار استاندارد برای محاسبه عملکرد به نام بازده SEC را معرفی کرده اند که محاسبه عملکرد استاندارد است که توسط SEC تهیه شده است و با هدف ارائه یک اقدام استاندارد برای مقایسه عادلانه تر صندوق های اوراق قرضه انجام می شود. بازده SEC پس از در نظر گرفتن هزینه های مورد نیاز مرتبط با صندوق محاسبه می شود.

بازده صندوق متقابل برای نشان دادن بازده درآمد خالص صندوق متقابل استفاده می شود و با تقسیم پرداخت سالانه توزیع درآمد با ارزش سهام صندوق متقابل محاسبه می شود. این شامل درآمد دریافت شده از طریق سود سهام و بهره ای است که در طول سال معین توسط سبد صندوق بدست آمده است. از آنجا که ارزیابی صندوق های متقابل هر روز بر اساس ارزش دارایی خالص محاسبه شده آنها تغییر می کند ، بازده نیز با ارزش بازار صندوق هر روز محاسبه و متفاوت است.

در کنار سرمایه گذاری ، عملکرد نیز می تواند در هر سرمایه گذاری تجاری محاسبه شود. این محاسبه شکل میزان بازده در سرمایه سرمایه گذاری شده را حفظ می کند.

عملکرد چه چیزی را نشان می دهد؟

بازده بازده تحقق یافته امنیت را در یک دوره زمانی مشخص اندازه گیری می کند. به طور معمول ، در مورد اوراق قرضه و سهام مختلف صدق می کند و به عنوان درصدی از ارزش امنیت ارائه می شود. مؤلفه های کلیدی که بر عملکرد امنیت تأثیر می گذارد شامل سود سهام یا حرکت قیمت یک امنیت است. بازده نشان دهنده جریان نقدی است که به سرمایه گذار بازگردانده می شود ، که به طور معمول به صورت سالانه بیان می شود.

عملکرد چگونه محاسبه می شود؟

برای محاسبه بازده ، بازده تحقق یافته یک امنیت با مبلغ اصلی تقسیم می شود. نکته مهم این است که بسته به نوع دارایی و نوع عملکرد ، روش های مختلفی برای رسیدن به عملکرد امنیت وجود دارد. برای سهام ، بازده به عنوان افزایش قیمت امنیت به علاوه سود سهام محاسبه می شود ، که بر اساس قیمت خرید تقسیم می شوند.

برای اوراق قرضه ، عملکرد را می توان به عنوان عملکرد هزینه یا عملکرد فعلی تجزیه و تحلیل کرد. بازده هزینه بازده را به عنوان درصدی از قیمت اصلی اوراق اندازه گیری می کند ، در حالی که عملکرد فعلی در رابطه با قیمت فعلی اندازه گیری می شود.

نمونه ای از عملکرد چیست؟

به عنوان یک اقدام برای ارزیابی ریسک ، یک سرمایه گذار را در نظر بگیرید که می خواهد عملکرد را به بدترین اوراق قرضه محاسبه کند. در اصل ، این کمترین عملکرد ممکن را اندازه گیری می کند. اول ، سرمایه گذار متوجه می شود که اولین تاریخ تماس با اوراق قرضه ، تاریخی که صادرکننده باید بازپرداخت اصلی را بازپرداخت کند و پرداخت بهره را متوقف کند. پس از تعیین این تاریخ ، سرمایه گذار بازده بدترین اوراق را محاسبه می کند. در نتیجه ، از آنجا که بازده به بدترین بازگشت برای یک دوره زمانی کوتاه تر است ، بازده کمتری نسبت به عملکرد به بلوغ نشان می دهد.< Pan> برای اوراق قرضه ، عملکرد را می توان به عنوان عملکرد هزینه یا عملکرد فعلی تجزیه و تحلیل کرد. بازده هزینه بازده را به عنوان درصدی از قیمت اصلی اوراق اندازه گیری می کند ، در حالی که عملکرد فعلی در رابطه با قیمت فعلی اندازه گیری می شود.