گزینه ها در مقابل سلف: چه تفاوت است?

یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص تجارت مشتق گسترده خود را, ادام یک متخصص در اقتصاد و امور مالی رفتاری است. ادام مدرک کارشناسی ارشد خود را در رشته اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکترای خود را از دانشگاه ویسکانسین-مدیسون در جامعه شناسی دریافت کرد. او همچنین دارای مجوز فینرا سری 7, 55 & 63 است. وی در حال حاضر در دانشگاه عبری اورشلیم به تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی مالی می پردازد.

ژولیوس مانسا یک مشاور مدیر مالی است, امور مالی و استاد حسابداری, سرمایه گذار, و وزارت امور خارجه ایالات متحده جایزه تحقیقات فولبرایت در زمینه فناوری مالی. وی دانشجویان بازرگانی را در موضوعات حسابداری و امور مالی شرکت تربیت می کند. در خارج از دانشگاه, ژولیوس مشاور مدیر مالی و شریک کسب و کار مالی برای شرکت هایی که نیاز استراتژیک و در سطح ارشد خدمات مشاوره ای است که کمک به رشد شرکت خود و تبدیل شدن به سود بیشتر است.

سوزان یک محقق است, نویسنده, و حقیقت جستجوگر. او دارای مدرک لیسانس علوم در رشته امور مالی از دانشگاه ایالتی بریج واتر است و در محتوای چاپ برای صاحبان کسب و کار کار کرده, مارک های ملی, و نشریات عمده.

یک قرارداد گزینه می دهد یک سرمایه گذار حق, اما نه تعهد, برای خرید (یا فروش) سهام در یک قیمت مشخص در هر زمان قبل از انقضای قرارداد. در مقابل یک قرارداد سلف نیاز به خریدار برای خرید اوراق بهادار یا کالای اساسی - و یک فروشنده برای فروش-در یک تاریخ خاص دارد مگر اینکه موقعیت دارنده زودتر بسته شود.

گزینه ها و سلف دو نوع از مشتقات مالی سرمایه گذاران می توانید استفاده کنید به حدس و گمان در تغییرات قیمت بازار و یا به ریسک پرچین. هر دو گزینه و سلف اجازه می دهد یک سرمایه گذار برای خرید یک سرمایه گذاری در یک قیمت خاص توسط یک تاریخ خاص. اما تفاوت های مهمی در قوانین مربوط به گزینه ها و قراردادهای سلف و در خطراتی که برای سرمایه گذاران ایجاد می کنند وجود دارد.

نکات کلیدی

• گزینه ها و سلف دو نوع قرارداد مشتقات است که مشتق ارزش خود را از جنبش های بازار برای شاخص اساسی هستند, امنیت یا کالا.
• یک گزینه می دهد خریدار حق, اما نه تعهد, برای خرید (و یا فروش) یک دارایی در یک قیمت خاص در هر زمان در طول عمر قرارداد.
• یک قرارداد سلف خریدار را ملزم به خرید یک دارایی خاص و فروشنده را ملزم به فروش و تحویل این دارایی در یک تاریخ خاص می کند.
• معاملات سلف و گزینه های معامله ممکن است و پیش از انقضا بسته, اما احزاب به قراردادهای سلف برای کالاها به طور معمول موظف به ایجاد و قبول تحویل در تاریخ حل و فصل.

چه تفاوتی بین گزینه ها و سلف است?

گزینهها

گزینه ها بر اساس ارزش سهام اساسی, شاخص بعدی, یا کالا. قرارداد گزینه می دهد یک سرمایه گذار حق خرید و یا فروش ابزار اساسی در یک قیمت خاص در حالی که قرارداد در اثر است. سرمایه گذاران ممکن است انتخاب کنند که از گزینه های خود استفاده نکنند.

گزینه ها مشتقات مالی هستند. دارندگان گزینه سهام اساسی را ندارند یا از حقوق سهامداران برخوردار نیستند مگر اینکه از گزینه ای برای خرید سهام استفاده کنند.

گزینه های قرارداد برای سهام به طور معمول حق خرید یا فروش 100 سهام سهام را در قیمت اعتصاب مشخص شده قبل از تاریخ انقضا قرارداد فراهم می کند و قیمت گزینه به عنوان حق بیمه شناخته می شود.

در ایالات متحده بازار گزینه های سهام از ساعت 9:30 صبح تا 4:00 بعد از ظهر باز است. گزینه های مبادلات نیز در تعطیلات بسته زمانی که بورس بسته شده است.

انواع گزینه ها: تماس بگیرید و گزینه ها را قرار دهید

فقط دو نوع گزینه وجود دارد: گزینه های تماس و گزینه های قرار دادن. گزینه تماس حق خرید سهام با قیمت اعتصاب را قبل از انقضای قرارداد اعطا می کند. یک گزینه قرار داده شده به دارنده این حق را می دهد که سهام را با قیمت مشخص بفروشد.

بیایید به نمونه ای از هر یک نگاه کنیم—اول گزینه تماس. یک سرمایه گذار اقدام به خرید گزینه تماس برای خرید سهام شیز در sometim 50 قیمت اعتصاب مدتی در سه ماه بعد. سهام در حال حاضر در tr 49 معامله می شود. اگر سهام جهش به $60, تماس خریدار می تواند ورزش حق خرید سهام در 5 50. این خریدار می تواند بلافاصله سهام را به قیمت 60 دلار با سود 10 دلار برای هر سهم بفروشد.

سایر امکانات

متناوبا, گزینه خریدار می تواند به سادگی فروش تماس و جیب سود, از گزینه تماس به ارزش 1 10 در هر سهم. اگر گزینه تجارت زیر $50 در زمان انقضای قرارداد, گزینه بی ارزش است. خریدار تماس از دست می دهد پرداخت در صف مقابل برای گزینه, به نام حق بیمه.

در ضمن, اگر یک سرمایه گذار صاحب یک گزینه قرار داده به فروش ایکسیز در 1 100, و قیمت ایکسیز کاهش می یابد به 8 80 قبل از انقضای گزینه, سرمایه گذار افزایش خواهد یافت 2 20 به ازای هر سهم, منهای هزینه حق بیمه. اگر قیمت شیز بالاتر از 1 100 در انقضا, گزینه بی ارزش است و سرمایه گذار از دست می دهد حق بیمه پرداخت در صف مقابل.

خریدار یا نویسنده می تواند موقعیت گزینه خود را برای قفل کردن سود یا زیان در هر زمان قبل از انقضا ببندد. این کار با خرید گزینه در مورد نویسنده یا فروش گزینه در مورد خریدار انجام می شود. خریدار قرار داده نیز ممکن است به ورزش حق فروش در قیمت اعتصاب را انتخاب کنید.

فیوچرز

قرارداد سلف تعهد به فروش و یا خرید یک دارایی در تاریخ بعد در قیمت توافق شده است. قراردادهای سلف یک سرمایه گذاری واقعی پرچین و قابل فهم ترین زمانی که از نظر کالا مانند ذرت یا روغن در نظر گرفته شده است. برای مثال, یک کشاورز ممکن است بخواهید به قفل در قیمت محصول قابل قبول در مورد قیمت بازار سقوط قبل از محصول می تواند تحویل داده شود. خریدار همچنین می خواهد قیمت را قفل کند تا از افزایش قیمت های بعدی محافظت کند.

مثالها

بیایید با یک مثال نشان دهیم. فرض کنید دو معامله گر با 7 دلار در هر قیمت بوشل در قرارداد سلف ذرت موافقت کنند. اگر قیمت ذرت به 9 دلار برسد خریدار قرارداد 2 دلار برای هر بوشل می سازد. از طرف دیگر فروشنده معامله بهتری را از دست می دهد.

بازار برای سلف تا حد زیادی فراتر از نفت و ذرت گسترش یافته است. سلف را می توان در شاخص مانند اس اند پی 500 و در سهام فردی در برخی از حوزه های قضایی خریداری شده است. (سلف تک سهام از سال 2020 در ایالات متحده در دسترس نبوده است.) خریداران قرارداد سلف ملزم به پرداخت ارزش کامل قرارداد جلو. در عوض درصدی از قیمت را به عنوان حاشیه اولیه پوشش می دهند.

برای مثال یک قرارداد سلف نفتی برای 1000 بشکه نفت است. توافق برای خرید قرارداد سلف نفت در $100 نیاز به خریدار به خطر $100,000. ممکن است خریدار ملزم به پرداخت چندین هزار دلار به جلو باشد و ممکن است لازم باشد بعدا در صورت کاهش قیمت نفت این تعهد را افزایش دهد.

بازارهای سلف در درجه اول به سرمایه گذاران نهادی خدمت می کنند. این ممکن است شامل پالایشگاه هایی باشد که به دنبال هزینه های خام هستند یا تولیدکنندگان گاو که به دنبال قفل شدن قیمت خوراک هستند.

که معاملات سلف?

بازارهای سلف در خدمت تولید کالا, مصرف کنندگان کالا, و دلالان. قراردادهای سلف می تواند از خریداران و همچنین فروشندگان در برابر نوسانات گسترده قیمت در کالای اساسی محافظت کند.

این شرکت ها همچنین به معامله گران نهادی و همچنین خرده فروشی می پردازند که به دنبال سود حاصل از تغییرات مورد انتظار در قیمت های بازار برای امنیت یا کالای اساسی هستند. دلالان مالی معمولا قصد خرید کالای اساسی را در هنگام تسویه قرارداد ندارند و احتمالا موقعیت خود را از قبل می فروشند.

ساعات معاملات سلف ممکن است با بازارهای سهام و گزینه ها متفاوت باشد. ساعات معاملات عادی اغلب 8:30 صب ح-3:00 بعد از ظهر است و معاملات الکترونیکی در پلتفرم گلوبکس یک شبه از ساعت 5:00 بعد از ظه ر-8: 30 بعد از ظهر انجام می شود. برخی از محصولات سلف تجارت 24 ساعته در روز در گلوبکس.

تفاوت های کلیدی

از تفاوت های ذکر شده در بالا چیزهای دیگر است که مجموعه ای از گزینه ها و سلف از هم جدا وجود دارد. در اینجا برخی از تفاوت های عمده دیگر بین این دو ابزار مالی وجود دارد.

گزینهها

زیرا گزینه های قرارداد تمایل به نسبتا پیچیده تمایل به ریسک پذیری دارند. گزینه های تماس و قرار دادن می تواند به همان اندازه خطرناک باشد. هنگامی که یک سرمایه گذار اقدام به خرید یک گزینه سهام, خطر خود هزینه یا حق بیمه تعریف شده است. اگر گزینه های منقضی بی ارزش در بدترین حالت گزینه حق بیمه صرف خواهد شد از دست دادن کل.

با این حال, فروش یک گزینه قرار دادن در معرض فروشنده به از دست دادن به طور بالقوه بسیار بزرگتر از حق بیمه حاصل از کاهش احتمالی در ارزش سهام اساسی گزینه سهام. اگر یک گزینه قرار داده می دهد خریدار حق فروش سهام در $50 هر سهم اما سهام می افتد به $10, فروشنده باقی می ماند در قلاب برای خرید سهام در 5 50 هر سهم.

خطر به خریدار یک گزینه محدود به حق بیمه پرداخت جلو است. قیمت یک گزینه بر اساس تعدادی از عوامل از جمله فاصله قیمت اعتصاب از قیمت فعلی امنیت اساسی و همچنین زمان باقی مانده قبل از انقضا در نوسان است. این حق بیمه به فروشنده گزینه قرار داده شده پرداخت می شود که نویسنده گزینه نیز نامیده می شود.

نویسنده گزینه

نویسنده گزینه در طرف دیگر تجارت است. فروشندگان گزینه را در معرض خطر بیشتر نسبت به خریداران گزینه. از هیچ بالا محدود به قیمت سهم وجود دارد هیچ حد بالایی به چه مقدار فروشنده گزینه تماس می تواند از دست دادن در افزایش قیمت سهم. فروشندگان گزینه ممکن است سهام اساسی را برای محدود کردن ریسک خود داشته باشند.

خریدار گزینه و همچنین به عنوان گزینه فروشنده ممکن است تجارت از موقعیت در بازار گزینه.

فیوچرز

گزینه های ممکن است خطرناک, اما سلف می تواند خطرناک تر هنوز هم برای فرد سرمایه گذار. قراردادهای فیوچر هم خریدار و هم فروشنده را ملزم می کند. معاملات سلف به بازار روزانه مشخص شده اند, و, به عنوان حرکت قیمت ابزار اساسی, خریدار یا فروشنده ممکن است به حاشیه اضافی.

قراردادهای سلف نیاز به یک تعهد سرمایه قابل توجهی. تعهد به فروش و یا خرید در یک قیمت داده شده باعث می شود سلف ریسک طبیعت خود را.

نمونه هایی از گزینه ها و سلف

گزینهها

برای پیچیده امور, گزینه های خرید و فروش در سلف. اما این اجازه می دهد تا برای یک تصویر از تفاوت بین گزینه ها و سلف. در این مثال قرارداد یک گزینه برای طلا در بورس کالای شیکاگو به عنوان یک دارایی زیربنایی قرارداد فیوچرز طلای کامکس قرار دارد.

یک سرمایه گذار گزینه می تواند گزینه تماس را با حق بیمه 2.60 دلار در هر قرارداد با قیمت اعتصاب 1600 دلار منقضی شده در فوریه 2019 خریداری کند. دارنده این فراخوان دیدگاه صعودی در مورد طلا داشت و حق داشت موقعیت اصلی طلا را تا زمان انقضا گزینه پس از بسته شدن بازار در فوریه به عهده بگیرد. 22, 2019.

اگر قیمت طلا بالاتر از قیمت اعتصاب ro 1,600 افزایش یافت, سرمایه گذار حق خرید قرارداد سلف اعمال. در غیر این صورت, سرمایه گذار اجازه داده اند که گزینه های قرارداد به پایان می رسد. خود را حداکثر از دست دادن prem 2.60 حق بیمه پرداخت شده برای قرارداد.

فیوچرز

سرمایه گذار ممکن است یک قرارداد سلف در طلا به جای خریداری. یک قرارداد به عنوان دارایی اساسی خود 100 اونس طلا دارد. این بدان معناست که خریدار موظف است 100 اونس طلا از فروشنده در تاریخ تحویل مشخص شده در قرارداد سلف بپذیرد. با فرض اینکه معامله گر هیچ علاقه ای به در واقع داشتن طلا, قرارداد خواهد شد قبل از تاریخ تحویل به فروش می رسد و یا بیش از نورد به یک قرارداد سلف جدید.

به عنوان قیمت طلا افزایش یا کاهش, افزایش افزایشی یا از دست دادن است به اعتبار, و یا بدهکار در برابر, حساب سرمایه گذار در پایان هر روز معاملاتی. اگر قیمت طلا در بازار پایین تر از قیمت قرارداد خریدار موافقت کرد, سلف خریدار هنوز هم موظف به پرداخت فروشنده قیمت قرارداد بالاتر در تاریخ تحویل.