چگونه نرخ بهره را تحت تاثیر قرار بازار سهام?

مری هال یک سردبیر مستقل برای بینش مشاور سرمایه گذاری است, علاوه بر اینکه سردبیر چندین کتاب و مقالات دکترا. مری لیسانس خود را به زبان انگلیسی از دانشگاه ایالتی کنت با تمرکز تجاری و نوشتن دریافت کرد.

​اندرسون حسابدار است, دکتر حسابداری, و استاد حسابداری و امور مالی که کار کرده است در صنایع حسابداری و مالی برای بیش از 20 سال ها. تخصص او را پوشش می دهد طیف گسترده ای از حسابداری, امور مالی شرکت, مالیات, وام, و مناطق امور مالی شخصی.

کیرستن روهرز اشمیت یک ویرایشگر حرفه ای انجام شده است, نویسنده, مصحح, و حقیقت جستجوگر. او دارای تخصص در امور مالی, سرمایه گذاری, مشاور املاک, و تاریخ جهان. در طول زندگی حرفه ای او, او نوشته شده است و محتوای ویرایش شده برای مجلات مصرف کننده متعدد و وب سایت, رزومه گردد و محتوای رسانه های اجتماعی برای صاحبان کسب و کار, و وثیقه برای دانشگاه ها و سازمان های غیر انتفاعی ایجاد. کیرستن همچنین بنیانگذار و مدیر بهترین ویرایش شما است find او را در لینکدین و فیسبوک پیدا کنید.

کمیته بازار باز فدرال متشکل از هفت عضو شورای حکام نظام فدرال رزرو و پنج رییس جمهور بانک فدرال رزرو است. هنگامی که این گروه در دیدار و مجموعه هدف برای نرخ وجوه فدرال—نرخ که بانک ها از قرض گرفتن و قرض دادن به یکدیگر یک شبه—این اثر موج دار شدن در سراسر کل اقتصاد ایالات متحده از جمله بازار سهام ایالات متحده است.

نکات کلیدی

• وقتی کمیته بازار باز فدرال نرخ بهره را تغییر می دهد هم بر اقتصاد و هم بر بازارهای سهام تاثیر می گذارد زیرا وام گرفتن برای افراد و مشاغل کم و بیش گران می شود.
• هر گونه تاثیر در بازار سهام به تغییر در تغییرات نرخ بهره به طور کلی بلافاصله تجربه, در حالی که, برای بقیه اقتصاد, ممکن است حدود یک سال برای دیدن هر گونه تاثیر گسترده.
• نرخ بهره بالاتر بر سود و قیمت سهام (به استثنای بخش مالی) تاثیر منفی می گذارد.
• نرخ بهره بالاتر همچنین به این معنی است که ارزیابی تخفیف های بعدی پایین تر است زیرا نرخ تخفیف مورد استفاده برای جریان نقدی بعدی بیشتر است.
• برای محافظت از خطر, سرمایه گذاران ممکن است در نظر امید بستن برای اوراق قرضه کوتاه مدت و یا دارایی های جایگزین کوتاه مدت.

چگونه نرخ بهره بر بازار سهام تاثیر می گذارد

نرخ بهره: یک نمای کلی

در حالی که معمولا طول می کشد حداقل 12 ماه برای یک تغییر در نرخ بهره به یک تاثیر اقتصادی گسترده, بازار سهام در پاسخ به یک تغییر است که اغلب فوری تر. بازارها اغلب تلاش می کنند تا در انتظارات بعدی از افزایش نرخ بهره قیمت گذاری کنند و اقدامات فدرال رزرو را رسمی جلوه دهند.

علاوه بر نرخ وجوه فدرال فدرال رزرو نیز نرخ تنزیل مجموعه. نرخ تخفیف نرخ بهره ای است که بانک های فدرال رزرو مستقیما از بانک ها وام می گیرند. این نرخ بیشتر از نرخ وجوه فدرال هدف است (تا حدی برای تشویق بانک ها به وام گرفتن از بانک های دیگر با نرخ پایین تر وجوه فدرال).

درک رابطه بین نرخ بهره و بازار سهام می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا درک کنند که چگونه تغییرات ممکن است بر سرمایه گذاری های خود تاثیر بگذارد. همچنین می توانند تصمیمات مالی بهتری اتخاذ کنند.

نرخ صندوق فدرال

نرخ بهره است که اثرات بازار سهام نرخ وجوه فدرال است. نرخ وجوه فدرال نرخ بهره ای است که موسسات سپرده گذاری—بانک ها, پس انداز و وام, و اتحادیه های اعتباری—برای وام های یک شبه از یکدیگر شارژ می کنند (در حالی که نرخ تخفیف نرخ بهره ای است که بانک های فدرال رزرو هنگام دریافت وام های وثیقه ای—معمولا یک شبه—به موسسات سپرده گذاری می گیرند).

فدرال رزرو برای کنترل تورم بر نرخ وجوه فدرال تاثیر می گذارد. فدرال رزرو با افزایش نرخ وجوه فدرال به طور موثر تلاش برای کوچک کردن عرضه پول برای خرید در دسترس است. این به نوبه خود باعث گران شدن پول می شود. برعکس وقتی فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را کاهش می دهد عرضه پول را افزایش می دهد. این امر هزینه ها را با ارزان تر کردن وام تشویق می کند. بانک های مرکزی سایر کشورها از الگوهای مشابهی پیروی می کنند.

در زیر نموداری وجود دارد که نوسانات نرخ وجوه فدرال را در 20 سال گذشته نشان می دهد:

نرخ وجوه فدرال قابل توجه است زیرا نرخ بهره اصلی-نرخ بهره بانک های تجاری بیشترین اعتبار خود را از مشتریان دریافت می کنند—تا حد زیادی بر اساس نرخ وجوه فدرال است. همچنین پایه ای برای نرخ وام وام مسکن به شکل, کارت اعتباری نرخ درصد سالانه (اپریل), و یک میزبان از دیگر مصرف کننده و کسب و کار نرخ وام.

چه اتفاقی می افتد زمانی که نرخ بهره افزایش می یابد?

هنگامی که فدرال رزرو برای افزایش نرخ تنزیل اقدام می کند بلافاصله هزینه های استقراض کوتاه مدت برای موسسات مالی را افزایش می دهد. این اثر موج دار شدن در تقریبا تمام هزینه های استقراض دیگر برای شرکت ها و مصرف کنندگان در اقتصاد است.

زیرا هزینه قرض گرفتن پول برای موسسات مالی بیشتر است, همین موسسات مالی اغلب نرخ هایی را که از مشتریان خود برای قرض گرفتن پول می گیرند افزایش می دهند. بنابراین افراد مصرف کنندگان از طریق افزایش به کارت اعتباری و وام مسکن نرخ بهره خود را نهفته, به خصوص اگر این وام حمل نرخ بهره متغیر. هنگامی که نرخ بهره برای کارت های اعتباری و وام مسکن را افزایش می دهد, مقدار پولی که مصرف کنندگان می تواند صرف کاهش.

مصرف کنندگان هنوز باید صورتحساب خود را پرداخت کنند. هنگامی که این اسکناس گران تر, خانواده ها با درامد یکبار مصرف کمتر باقی مانده است. زمانی که مصرف کنندگان هزینه های اختیاری کمتری دارند سود و سود کسب و کار کاهش می یابد.

بنابراین همانطور که می بینید با افزایش نرخ ها کسب و کارها نه تنها تحت تاثیر هزینه های بالاتر استقراض قرار می گیرند بلکه در معرض اثرات نامطلوب تقاضای مصرف کننده قرار می گیرند. هر دوی این عوامل می توانند بر سود و قیمت سهام سنگینی کنند.

چه اتفاقی می افتد زمانی که نرخ بهره سقوط?

هنگامی که اقتصاد در حال کند شدن است, فدرال رزرو کاهش نرخ وجوه فدرال برای تحریک فعالیت های مالی. کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نتیجه معکوس افزایش نرخ بهره است. سرمایه گذاران و اقتصاددانان به طور یکسان مشاهده نرخ بهره پایین تر به عنوان کاتالیزور برای رشد—به نفع استقراض شخصی و شرکت های بزرگ. این به نوبه خود منجر به سود بیشتر و اقتصاد قوی می شود.

مصرف کنندگان بیشتر هزینه می کنند و نرخ بهره پایین تر باعث می شود احساس کنند که شاید در نهایت بتوانند این خانه جدید را بخرند یا فرزندان خود را به یک مدرسه خصوصی بفرستند. کسب و کار خواهد شد لذت بردن از توانایی برای تامین مالی عملیات, ادغام, و گسترش در یک نرخ ارزان تر, در نتیجه افزایش پتانسیل سود بعدی خود را. این به نوبه خود منجر به افزایش قیمت سهام می شود.

برندگان خاص نرخ های پایین تر وجوه فدرال بخش های پرداخت سود سهام مانند خدمات شهری و اعتماد سرمایه گذاری در املاک و مستغلات هستند. علاوه بر این, شرکت های بزرگ با ثبات جریان های نقدی و ترازنامه قوی بهره مندی از ارزان تر بدهی تامین مالی.

نرخ بهره و بازار سهام

اگر شرکتی رشد خود را کاهش دهد یا سود کمتری داشته باشد—یا از طریق هزینه های بدهی بالاتر یا سود کمتر—مقدار تخمینی جریان های نقدی بعدی کاهش می یابد. همه چیز برابر بودن, این قیمت سهام این شرکت کاهش.

اگر به اندازه کافی شرکت تجربه کاهش در قیمت سهام خود را, کل بازار, و یا شاخص های کلیدی بسیاری از مردم برابر با بازار—میانگین صنعتی داو جونز, بازدید کنندگان&ص 500, و غیره.- پایین خواهد رفت. با انتظار کاهش در رشد و جریان های نقدی بعدی یک شرکت سرمایه گذاران رشد به همان اندازه از قیمت سهام قدردانی کنید. این می تواند مالکیت سهام را کمتر مطلوب کند. علاوه بر این, سرمایه گذاری در سهام می تواند به عنوان بیش از حد خطرناک در مقایسه با سرمایه گذاری های دیگر مشاهده.

با این وجود برخی از بخش ها از افزایش نرخ بهره بهره مند می شوند. یکی از بخش هایی که بیشترین سود را می برد صنعت مالی است. بانک ها, کارگزاری ها, شرکت های وام مسکن, و سود شرکت های بیمه اغلب افزایش می یابد—با افزایش نرخ بهره—زیرا می توانند برای وام دهی هزینه بیشتری دریافت کنند.

نرخ بهره و بازار اوراق قرضه

نرخ بهره نیز تاثیر قیمت اوراق قرضه و بازگشت گواهی سپرده (سی دی), اوراق قرضه خزانه داری, و صورتحساب خزانه داری. یک رابطه معکوس بین قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره وجود دارد: به عنوان نرخ بهره افزایش, قیمت اوراق قرضه سقوط (و بالعکس). هرچه سررسید اوراق قرضه بیشتر باشد متناسب با تغییرات نرخ بهره بیشتر در نوسان است.

هنگامی که فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را افزایش می دهد, اوراق بهادار دولتی تازه عرضه شده—مانند اوراق خزانه داری و اوراق قرضه—اغلب به عنوان امن ترین سرمایه گذاری ها در نظر گرفته می شوند. معمولا افزایش نرخ بهره متناظر را تجربه خواهند کرد. به عبارت دیگر نرخ بازده بدون ریسک بالا می رود و این سرمایه گذاری ها را مطلوب تر می کند. همانطور که نرخ بدون ریسک بالا می رود بازده کل مورد نیاز برای سرمایه گذاری در سهام نیز افزایش می دهد. بنابراین, اگر مورد نیاز خطر حق بیمه را کاهش می دهد در حالی که پتانسیل بازگشت باقی می ماند همان (و یا نرخهای پایین تر), سرمایه گذاران ممکن است احساس سهام تبدیل شده اند بیش از حد خطرناک و قرار دادن پول خود را در جای دیگر.

اندازه گیری حساسیت قیمت اوراق قرضه به تغییر نرخ بهره را مدت زمان می نامند.

یکی از راه هایی که دولت ها و مشاغل پول جمع می کنند فروش اوراق قرضه است. با افزایش نرخ بهره هزینه قرض گرفتن برایشان گران تر می شود و در نتیجه بدهی های با بازده بالاتر صادر می شود. همزمان, تقاضای بازار برای موجود, اوراق قرضه کوپن پایین تر سقوط خواهد کرد (باعث قیمت های خود را به افت و بازده به افزایش).

برعکس, به عنوان نرخ بهره سقوط, ساده تر می شود برای اشخاص به قرض گرفتن پول, و در نتیجه پایین تر بازده صدور بدهی. همزمان, تقاضا در بازار برای موجود, اوراق قرضه کوپن بالاتر افزایش خواهد یافت (باعث قیمت های خود را به افزایش و بازده به سقوط). اتفاقا در این نوع محیط ممکن است صادرکنندگان اوراق قرضه قابل فراخوانی تصمیم بگیرند که دوباره سرمایه گذاری کنند و نرخ های پایین غالب را قفل کنند.

برای سرمایه گذاران درامد گرا, کاهش نرخ وجوه فدرال به معنای کاهش فرصت را به پول از بهره. خزانه داری و مقرری های تازه صادر شده به همان اندازه پرداخت نمی شود. کاهش نرخ بهره باعث می شود سرمایه گذاران پول را از بازار اوراق قرضه به بازار سهام منتقل کنند. هجوم سرمایه جدید باعث افزایش بازار سهام می شود.

تاثیر انتظارات

در واقع هیچ اتفاقی برای مصرف کنندگان یا شرکت ها نمی افتد تا بازار سهام به تغییرات نرخ بهره واکنش نشان دهد. افزایش یا کاهش نرخ بهره همچنین می تواند بر روانشناسی روانشناسی سرمایه گذاران تاثیر بگذارد. هنگامی که فدرال رزرو اعلام کرد یک پیاده روی, هر دو کسب و کار و مصرف کنندگان را به کاهش در هزینه های. این امر باعث کاهش سود و کاهش قیمت سهام می شود و بازار ممکن است پیش بینی کند.

از سوی دیگر, زمانی که فدرال رزرو اعلام کرد یک برش, فرض مصرف کنندگان است و کسب و کار هزینه و سرمایه گذاری را افزایش می دهد. این می تواند باعث افزایش قیمت سهام شود.

اگر انتظارات به طور قابل توجهی از اقدامات فدرال رزرو متفاوت, این تعمیم, واکنش های متعارف ممکن است صدق نمی کند. برای مثال فرض کنید فدرال رزرو در جلسه بعدی خود نرخ بهره را تا 50 واحد پایه کاهش دهد اما در عوض تنها 25 واحد پایه را اعلام می کند. این خبر ممکن است در واقع باعث کاهش سهام شود زیرا فرض کاهش 50 واحد پایه قبلا در بازار قیمت گذاری شده بود.

تعداد نقاط داو کاهش یافته است در اکتبر. 10, 2018, با توجه به ترس از نرخ بهره بالاتر. که گفت: داو نیز کاهش یافته است و حتی بیشتر به طور قابل توجهی در ماه مارس 2020 به عنوان فدرال کاهش نرخ به نزدیک به صفر در میان جهانی کروناویروس همه گیر.

چرخه کسب و کار و جایی که اقتصاد در این است نیز می تواند واکنش بازار را تحت تاثیر قرار دهد. با شروع یک اقتصاد ضعیف, افزایش متوسط فراهم شده توسط نرخ بهره پایین تر است به اندازه کافی برای جبران از دست دادن فعالیت های اقتصادی نیست; سهام ممکن است همچنان به کاهش. برعکس, در اواخر یک چرخه رونق, زمانی که فدرال رزرو در حال حرکت است به منظور بالا بردن نرخ—اشاره به بهبود سود شرکت های بزرگ—بخش های خاصی اغلب همچنان به انجام خوبی, مانند سهام تکنولوژی, سهام رشد, و سرگرمی و سهام شرکت های تفریحی.

چه سهام تا زمانی که نرخ بهره بالا برود?

هنگامی که نرخ بهره بالا برود, فدرال رزرو در تلاش است برای خنک اقتصاد گرمای بیش از حد. با گرانتر و سختتر شدن اعتبار برخی صنایع مانند کالاهای مصرفی و ملزومات سبک زندگی و بخشهای کالاهای صنعتی که به رشد اقتصادی متکی نیستند ممکن است موفقیت های بعدی را رقم بزنند. علاوه بر این, هر شرکتی که از طریق بدهی کم هزینه به رشد متکی نباشد می تواند همراه با نرخ بهره بالا برود زیرا نیازی به تامین مالی پرهزینه خارجی برای گسترش ندارد.

چه اتفاقی می افتد به رشد سهام زمانی که نرخ بهره افزایش می یابد?

سهام رشد به شدت به سرمایه برای گسترش تجارت بعدی وابسته است. در دوره های پایین نرخ بهره, این عصر طلایی برای رشد سهام است زیرا سرمایه می تواند ارزان تر و رشد راحت تر حاصل شود. از این رو, به عنوان افزایش نرخ بهره, بسیاری از سرمایه گذاران بر این باورند رشد سهام تبدیل به نظر می رسد کمتر مطلوب به دلیل بلند مدت خود را با تخفیف جریان نقدی کاهش می یابد و توانایی خود را برای امنیت کم هزینه تامین مالی بدهی سخت تر است.

بهترین سرمایه گذاری است که نرخ بهره در حال افزایش است?

همه شرایط اقتصاد کلان متفاوت است, بنابراین هیچ بهترین سرمایه گذاری مناسب برای تمام شرایط سرمایه گذاری وجود دارد. با که گفت, برخی از کلاس های سرمایه گذاری تمایل به انجام بهتر زمانی که نرخ بهره در حال افزایش است. خطر بیشتری وجود دارد قفل به نرخ بلند مدت, بنابراین اوراق قرضه کوتاه مدت اغلب بیشتر ترجیح داده می. اگر افزایش نرخ در پاسخ به تورم, شما ممکن است اوراق قرضه دولتی تورم خاص در نظر. سرانجام, اگر فکر می کنید نرخ بهره تاثیر مخربی بر سهام خواهد داشت, ممکن است کوتاه شدن بازار سهام را در نظر بگیرید. برای راهنمایی مستقیم سرمایه گذاری لطفا با مشاور مالی خود مشورت کنید.

خط پایین

اگر چه رابطه بین نرخ بهره و بازار سهام نسبتا غیر مستقیم است, دو تمایل به حرکت در جهت مخالف. به عنوان یک قاعده کلی زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش می دهد باعث بالا رفتن بازار سهام می شود و زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می دهد باعث کاهش بازار سهام می شود. اما هیچ تضمینی وجود ندارد که چگونه بازار به هر گونه تغییر نرخ بهره واکنش نشان می دهد.