خط بازار سرمایه

خط بازار سرمایه یک نمایش گرافیکی از کلیه اوراق بهادار است که بهینه ریسک و بازده را با هم ترکیب می کنند. CML یک مفهوم نظری است که ترکیبی بهینه از دارایی بدون ریسک و سبد بازار را ارائه می دهد. CML از مرزهای کارآمد برتر است زیرا دارایی های خطرناک را با دارایی های بدون ریسک ترکیب می کند.

فهرست مطالب

• شیب خط بازار سرمایه (CML) نسبت Sharpe Ratiosharpe Ratiosharpe است ، همچنین به عنوان اندازه شارپ شناخته می شود ، یک معیار مالی است که برای توصیف بازده اضافی سرمایه گذاران برای نوسانات اضافی که برای نگه داشتن یک دارایی خطرناک تجربه شده است ، استفاده می شود. شما می توانید آن را با ، نسبت شارپ = محاسبه کنید =<(Average Investment Rate of Return – Risk-Free Rate)/Standard Deviation of Investment Return>بیشتر از سبد بازار را بخوانید.
• مرز کارآمد و کارآمد مرزی کارآمد ، همچنین به عنوان مرزی نمونه کارها شناخته می شود ، مجموعه ای از پرتفوی های ایده آل یا بهینه است که انتظار می رود بالاترین بازده را برای حداقل سطح ریسک فراهم کند. این مرز با ترسیم بازده مورد انتظار در محور y و انحراف استاندارد در محور x شکل می گیرد. خواندن بیشتر نشان دهنده ترکیبی از دارایی های خطرناک است.
• اگر خطی از نرخ بازده بدون ریسک ، که برای مرز کارآمد مماس است ، ترسیم کنیم ، خط بازار سرمایه را دریافت می کنیم. نقطه مماس کارآمدترین نمونه کارها است.·
• بالا رفتن از CML باعث افزایش ریسک نمونه کارها می شود و حرکت به پایین باعث کاهش خطر می شود. پس از آن ، انتظار بازگشت انتظار می رود فرمول بازپرداخت مورد انتظار با استفاده از کلیه وزن های نمونه کارها سرمایه گذاری با بازده مربوطه و انجام کل نتایج تعیین می شود. بازده مورد انتظار = (p1 * r1) + (p2 * r2) + ………… + (pn * rn) ، که در آن ، pi = احتمال هر بازده و RI = نرخ بازده با احتمال. خواندن بیشتر نیز افزایش می یابد یا کاهش می یابد، به ترتیب.

با توجه به ترکیبی خاص از دارایی ها و ریسک مرتبط ، همه سرمایه گذاران همان سبد بازار را انتخاب می کنند.

شما می توانید از این تصویر در وب سایت ، الگوهای و غیره خود استفاده کنید ، لطفاً پیوند انتساب را در اختیار ما قرار دهید که چگونه می توان انتساب را ارائه داد؟لینک مقاله برای لینک برای مثال: منبع: خط بازار سرمایه (Wallstreetmojo. com)

فرمول خط بازار سرمایه

فرمول خط بازار سرمایه (CML) را می توان به شرح زیر نوشت:

• بازگشت نمونه کارها پیش بینی شده
• نرخ بدون ریسک بدون ریسک بدون ریسک ، حداقل نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاری با ریسک صفر توسط سرمایه گذار است. این اوراق قرضه دولت کشورهای به خوبی توسعه یافته ، یا اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده یا اوراق قرضه دولت آلمان است. اگرچه ، وجود ندارد زیرا هر سرمایه گذاری میزان مشخصی از ریسک دارد. بیشتر بخوانید
• انحراف استاندارد از انحراف پرتفوی PortfoliOportfolio انحراف استاندارد به نوسانات نمونه کارها که بر اساس سه عامل اساسی محاسبه شده است ، اشاره دارد: انحراف استاندارد هر یک از دارایی های موجود در کل نمونه کارها ، وزن مربوط به آن دارایی فردی و همبستگی بین هر جفتدارایی های نمونه کارها. بیشتر بخوانید
• بازده مورد انتظار بازار
• انحراف استاندارد بازار

ما می توانیم با وصل کردن اعداد به این معادله ، بازده مورد انتظار را برای هر سطح ریسک پیدا کنیم.

نمونه خط بازار سرمایه

فرض کنید نرخ فعلی بدون ریسک 5 ٪ و بازده مورد انتظار بازار 18 ٪ است. انحراف استاندارد از سبد بازار 10 ٪ است.

اکنون بیایید دو پرتفوی با انحراف استاندارد مختلف بگیریم:

• نمونه کارها A = 5 ٪
• نمونه کارها B = 15 ٪

با استفاده از فرمول خط بازار سرمایه ،

محاسبه بازده مورد انتظار نمونه کارها a

محاسبه بازده مورد انتظار نمونه کارها b

خط بازار سرمایه نشان دهنده ترکیبات مختلفی از دارایی ها برای یک نسبت Sharpe خاص است. از آنجا که ما ریسک موجود در نمونه کارها (حرکت در امتداد خط بازار سرمایه) را افزایش می دهیم ، بازده مورد انتظار افزایش می یابد. برعکس نیز همین است. اما بازده اضافی در هر واحد خطر ، که نسبت شارپ است ، یکسان است.

نظریه بازار سرمایه

فرضیات تئوری بازار سرمایه

فرضیات خاصی در تئوری بازار سرمایه وجود دارد که CML را نگه می دارد.

شما می توانید از این تصویر در وب سایت ، الگوهای و غیره خود استفاده کنید ، لطفاً پیوند انتساب را در اختیار ما قرار دهید که چگونه می توان انتساب را ارائه داد؟لینک مقاله برای لینک برای مثال: منبع: خط بازار سرمایه (Wallstreetmojo. com)

• بازارهای بدون اصطکاک - این تئوری وجود بازارهای بدون اصطکاک را فرض می کند. فرض بر این است که سرمایه گذاران می توانند بدون تحمل هزینه های اضافی ، معاملات را در بازار انجام دهند. هیچ هزینه معامله یا مالیات قابل استفاده برای چنین معاملات وجود ندارد.
• بدون محدودیت در فروش کوتاه مدت – کوتاه فروشی زمانی است که اوراق بهادار را قرض می گیرید و با انتظار کاهش قیمت آن ها را می فروشید. تئوری بازار سرمایه فرض می‌کند که هیچ محدودیتی برای استفاده از وجوه دریافتی از فروش کوتاه مدت وجود ندارد. این کار با قرض گرفتن اوراق بهادار از یک کارگزار و فروش آن در بازار و پس از کاهش قیمت ها، خرید مجدد اوراق انجام می شود. ادامه مطلب.
• سرمایه گذاران منطقی – نظریه بازار سرمایه فرض می کند که سرمایه گذاران منطقی هستند و پس از ارزیابی ریسک بازده تصمیم می گیرند. فرض بر این است که سرمایه گذاران مطلع شده و پس از تجزیه و تحلیل دقیق تصمیم می گیرند.·
• انتظارات همگن – سرمایه گذاران انتظارات یکسانی از بازده آتی در پرتفوی خود دارند. با توجه به سه ورودی اصلی مدل پرتفوی برای محاسبه بازده آتی، همه سرمایه‌گذاران مرز کارآمدی یکسانی خواهند داشت. از آنجایی که دارایی بدون ریسک ثابت باقی می ماند، نقطه مماس نشان دهنده پرتفوی بازار برای همه سرمایه گذاران انتخاب واضحی خواهد بود.

محدودیت ها

• مفروضات - مفروضات خاصی در مفهوم خط بازار سرمایه وجود دارد. با این حال، این فرضیات اغلب در دنیای واقعی نقض می شوند. به عنوان مثال، بازارها بدون اصطکاک نیستند. هزینه های خاصی در ارتباط با معاملات وجود دارد. همچنین سرمایه گذاران معمولا منطقی نیستند. آنها اغلب بر اساس احساسات و عواطف تصمیم می گیرند.·
• استقراض/وام دادن با نرخ بدون ریسک - از لحاظ نظری، فرض بر این است که سرمایه گذاران می توانند بدون هیچ محدودیتی با نرخ بدون ریسک وام بگیرند و وام دهند. با این حال، در دنیای واقعی، سرمایه گذاران معمولاً با نرخی بالاتر از نرخی که می توانند وام دهند، وام می گیرند. این ریسک یا انحراف استاندارد یک سبد دارای اهرم را افزایش می دهد

نتیجه

خط بازار سرمایه (CML) اساس خود را از تئوری بازار سرمایه و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه می گیرد. این یک نمایش نظری از ترکیبات مختلف یک دارایی بدون ریسک و یک پرتفوی بازار برای یک نسبت شارپ معین است. نسبت به مرز کارآمد برتری دارد زیرا فقط از دارایی ها/پرتفوی بازار پرخطر تشکیل شده است. CML این سبد بازار را با این سبد بازار ترکیب می کند. همانطور که در خط بازار سرمایه به سمت بالا حرکت می کنیم، ریسک در پرتفوی افزایش می یابد و بازده مورد انتظار نیز افزایش می یابد. اگر در امتداد CML به سمت پایین حرکت کنیم، خطر کاهش می یابد، همانطور که بازده مورد انتظار کاهش می یابد. ما می توانیم از فرمول CML برای یافتن بازده مورد انتظار برای هر پرتفولیو با توجه به انحراف استاندارد آن استفاده کنیم.

تحلیلگران اغلب از خط بازار سرمایه برای استخراج مقدار بازدهی استفاده می کنند که سرمایه گذاران انتظار دارند مقدار مشخصی از ریسک را در پرتفوی متحمل شوند. فرض CML بر اساس مفروضات تئوری بازار سرمایه است. اما این فرضیات اغلب در دنیای واقعی صادق نیستند.

مقالات پیشنهادی

این مقاله راهنمای خط بازار سرمایه (CML) و تعریف آن بوده است. در اینجا به فرمول محاسبه خط بازار سرمایه و مفروضات و محدودیت ها می پردازیم. شما می توانید در مورد ارزش گذاری ها از مقالات زیر بیشتر بیاموزید -